Par Natalie Grover et Maggie Fick
LONDRES (Reuters) – La directrice générale de GSK, Emma Walmsley, a fait mercredi de la reconstitution du pipeline de vaccins et de thérapies du fabricant de médicaments sa priorité numéro un.
Mais les analystes ont été déçus qu’elle n’ait pas donné plus de détails sur la façon dont elle et son équipe de direction prévoient de trouver le prochain ensemble de médicaments à succès de la société.
Le pipeline actuel soutiendra la croissance jusqu’à la fin de cette décennie et au-delà, a déclaré Walmsley lors d’un appel après que le plus grand fabricant de vaccins au monde a annoncé des résultats du quatrième trimestre plus forts que prévu.
Mais les analystes disent qu’il n’y a pas assez dans l’armoire à pharmacie pour maintenir l’élan même au-delà des prochaines années.
Les investisseurs étaient particulièrement désireux d’entendre parler de la stratégie de pipeline après que GKS ait séparé Haleon, son activité de produits de santé grand public, qui fabrique le dentifrice Sensodyne et d’autres produits de base en juillet dernier, fournissant des liquidités pour compléter son pipeline de médicaments.
GSK a largement raté le marché lucratif des vaccins COVID-19, mais a connu une série de trimestres solides après des années de sous-performance par rapport à ses pairs.
Les résultats du quatrième trimestre ont été dopés par les ventes de ses médicaments contre le VIH et de son vaccin à succès contre le zona Shingrix.
Mais après une hausse précoce, les actions de GSK sur le FTSE 100 de premier ordre de Londres ont terminé en baisse de 0,2 %.
“Nous n’avons pas vraiment appris grand-chose de nouveau aujourd’hui en termes d’efforts pour élargir le pipeline”, a déclaré Emily Field, analyste chez Barclays.
La perte de la protection par brevet d’ici 2027 pour le dolutégravir, le composé qui fait partie de quatre traitements contre le VIH de GSK, est particulièrement préoccupante car cela met en péril plus de 5 milliards de livres (6,2 milliards de dollars) de ventes, Sebastian Skeet, analyste des soins de santé dans une société de recherche Troisième pont.
Parmi une poignée de prospects, GSK s’appuie principalement sur son vaccin ciblé contre le virus respiratoire syncytial (VRS), qui provoque des milliers d’hospitalisations et de décès chaque année, pour compenser au moins partiellement cette perte.
Il a été soumis à un examen réglementaire aux États-Unis, dans l’Union européenne et au Japon.
Mais avec les rivaux Pfizer et Moderna également en concurrence pour une part du marché estimé à 10 milliards de dollars, certains analystes s’attendent à ce que GSK se retrouve avec seulement une partie de cela, a déclaré Skeet à Reuters.
“L’implication, par conséquent, est qu’il y a encore du terrain à rattraper”, a-t-il déclaré.
La société a annoncé quelques acquisitions, y compris un accord pour acheter la société américaine Sierra Oncology en 2022, mais elle a éliminé une poignée de programmes de son pipeline, y compris l’abandon d’un pacte axé sur le cancer et le domaine de la thérapie cellulaire et génique.
GSK a également subi des revers dans son portefeuille de médicaments anticancéreux commercialisés ces derniers mois. Pendant ce temps, les analystes affirment que le marché de Shingrix finira par devenir saturé, ce qui limitera davantage les perspectives de croissance de l’entreprise.
DÉPENSES R&D
Les dépenses de GSK en R&D sont depuis longtemps à la traîne de celles de ses pairs, ce que l’investisseur activiste Elliott a souligné dans une lettre de 2021 faisant pression sur l’entreprise pour qu’elle apporte des changements radicaux.
La société a commencé à réduire quelque peu l’écart, dépensant un peu plus de 5 milliards de livres (6,2 milliards de dollars) en R&D en 2022, mais est toujours derrière ses rivaux Roche, AstraZeneca et Pfizer, a déclaré Andrew McConaghie, analyste principal des soins de santé chez Citeline.
Les meilleurs scientifiques de GSK disent qu’ils travaillent à doubler sa productivité en R&D de la norme de l’industrie de 10% à 20%, ou à prendre 2 médicaments sur 10 depuis les premiers essais jusqu’au marché, avec l’aide de technologies comme l’intelligence artificielle.
Certains investisseurs et experts du secteur affirment qu’il est encore temps pour la société de transformer son pipeline de médicaments.
Lucy Coutts, directrice des investissements de la société de gestion de patrimoine JM Finn, qui détient des actions GSK, on espère que la société finira par proposer un portefeuille rationalisé et spécialisé de médicaments à succès.
Mais jusqu’à ce que cela se produise, le stock peut rester sous pression.
“Il y a peu de visibilité à ce sujet pour les investisseurs à ce stade”, a-t-elle déclaré.
(1 $ = 0,8107 livre)
(Reportage de Natalie Grover et Maggie Fick à Londres. Montage par Jane Merriman)