Le 6 juin 2021 j’ai publié une chronique intitulée «Nous saurons que la crypto est réelle lorsque ses pièces commenceront à s’effondrer.« Plus que la plupart ne veulent l’admettre ou le réaliser, l’échec est synonyme de croissance. Un «marché» de la crypto-monnaie défini par les différentes «devises» qui montent, montent et montent est moins riche en informations. C’est réel, mais la spéculation à la hausse est le signal de nombreuses inconnues. Un marché défini par l’effondrement signale la raison et la réalisation entrant dans les prix. L’information est un progrès.
Comme je le signale au début et à la fin de mon nouveau livre, La confusion de l’argentce qui était vrai en juin 2021 est vrai aujourd’hui. Carnage est la vie de l’industrie de la cryptographie. Cela signale une endurance à long terme alors que les investisseurs s’efforcent sérieusement de mettre le mal au pâturage en faveur du bien. L’histoire soutient cette vérité, à quel point il est utile de faire une digression ou de se déplacer de côté.
En particulier, il est utile d’aborder ce qui a tant d’inquiétudes : l’effondrement de l’ancien concept de crypto à puce bleue de Sam Bankman-Fried, FTX. Il y a une opinion que ce dernier est le signal de quelque chose qui ne va pas, et pire, d’artificiel à propos de l’ensemble du concept d’argent privé. Le déclin de FTX a engendré un scepticisme sans fin.
Prendre le Wall Street Journal Joseph Sternberg. Plein de certitude sur le pouvoir des banques centrales, mais peut-être un peu de lumière sur la perspective historique ou la compréhension réelle des marchés, Sternberg écrit que “l’argent facile alimente les manies spéculatives aussi sûrement que la nuit suit le jour”. À elle seule, cette supposition échoue de manière impressionnante. Si cela est vrai, alors il serait certainement vrai que l’économie japonaise aurait été caractérisée par une spéculation sans fin commençant il y a plus de 30 ans lorsque la Banque du Japon est passée à « zéro ». En réalité, le Nikkei est toujours bien en deçà des sommets atteints en 1989.
À partir de là, Sternberg s’en tient à la notion populaire de recherche de rendement alors que “des épargnants individuels désespérés de trouver des rendements ont versé des milliards de dollars dans des” investissements “de crypto-monnaie”. Voir ci-dessus pour comprendre la vanité d’une telle croyance, puis imaginez que les investisseurs particuliers appellent leurs courtiers avec “Je ne peux pas obtenir assez de rendement maintenant, alors s’il vous plaît achetez BitcoinCTB pour moi » est. Ce n’est pas sérieux, et ce n’est pas non plus sérieux de croire que les acheteurs au détail peuvent déplacer les marchés de cette façon. S’ils sont en possession d’un tel pouvoir, il va de soi que les fonds spéculatifs travaillant de concert les uns avec les autres pourraient à jamais déplacer les marchés dans la direction souhaitée… Sauf qu’ils ne le pourraient pas.
Après quoi, il n’y a tout simplement aucune preuve que les banques centrales soient en mesure de stimuler les marchés en plein essor. S’ils le pouvaient, les marchés et l’économie sous-jacente seraient tellement détruits qu’ils n’évalueraient pas la discussion. Si quelqu’un doute de la vérité précédente, il suffit de rechercher les entreprises les plus précieuses de l’an 2000 pour voir à quel point l’économie américaine serait affreuse si les banquiers centraux pouvaient soutenir artificiellement les prix de la manière que Sternberg imagine encore une fois.
Sternberg estime que “le plus grand fiasco financier jusqu’à présent de ce cycle économique n’aurait pas pu se produire sans la Fed”, ce qui signifie que Sternberg prend exactement à l’envers ce qui s’est passé ces dernières années. De manière plus réaliste, c’est l’heureuse vérité que les marchés boursiers remanient régulièrement le flux de capitaux qui explique pourquoi les crypto-monnaies sont devenues une chose. En termes clairs, les investisseurs n’auraient jamais trouvé de crypto-monnaies si les taux zéro de la Fed avaient poussé les “investisseurs individuels désespérés de trouver des rendements” vers des actifs à rendement plus élevé simplement parce qu’ils n’en auraient pas eu besoin.
Tout cela nous ramène à Bankman-Fried. Alors que l’hypothèse ici est que le commentaire destiné à le vilipender aujourd’hui vieillira aussi bien que celui qui l’a adoré il n’y a pas si longtemps, et bien que cette colonne ne tolérerait jamais le mensonge, la fraude ou le vol en supposant que l’un des trois se révèle, toute la saga FTX sera finalement considéré par les esprits sobres comme un progrès. George Gilder a longtemps qualifié ce que les paresseux et les simplistes de pensée appellent des « bulles » de « spasmes de croissance ». Exactement. C’est par la production d’informations que nous progressons.
En regardant dans le temps, au début du 20e siècle, des milliers de constructeurs automobiles ou de futurs constructeurs automobiles ont été jumelés à des capitaux. Presque toutes les entreprises créées ont échoué. Avance rapide jusqu’à la fin du 20e siècle, quelque chose de similaire s’est produit avec Internet. On suppose que Sternberg trouverait les empreintes digitales de « la Fed » sur les deux spasmes de croissance, mais la réalité la plus heureuse est que de nombreux investissements dans la technologie révolutionnaire de l’automobile et de l’Internet ont complètement transformé notre façon de vivre et de vivre. En d’autres termes, ce que Sternberg prétend être une création de la Fed est en fait l’histoire qui se répète alors que les investisseurs avec une peau réelle dans le jeu recherchent l’avenir.
Comme La confusion de l’argent affirme, quelque chose de similaire se prépare maintenant. Ne donnez pas à la Fed le mérite de cette augmentation des investissements. La simple vérité est que si la Fed avait le contrôle du crédit et de son coût comme l’imagine la classe des experts, il n’y aurait pas assez de crédit pour des investissements intrépides de ce type.