L’écrivain principal du Wall Street Journal, Jon Hilsenrath, discute des attentes concernant la prochaine décision de taux d’intérêt de la Fed sur “The Claman Countdown”.
Les Réserve fédérale mercredi a relevé son taux d’intérêt de référence d’un quart de point, ralentissant encore sa campagne agressive pour refroidir l’économie au milieu de preuves croissantes que l’inflation obstinément élevée commence enfin à s’atténuer.
Cette décision largement attendue place le principal taux de référence des fonds fédéraux dans une fourchette de 4,5% à 4,75%, le plus élevé depuis 2007, contre près de zéro en mars 2022. Il s’agit de la huitième augmentation consécutive des taux, après une hausse d’un demi-point en décembre et quatre randonnées géantes de 75 points de base avant cela.
Les responsables de la Fed sont au milieu de la campagne de resserrement la plus agressive depuis les années 1980 alors qu’ils tentent d’écraser une inflation obstinément élevée qui est toujours proche du rythme le plus élevé depuis quatre décennies, malgré les premiers signes de ralentissement.
La grande question pour les investisseurs est de savoir ce qui va suivre dans le La lutte contre l’inflation de la Fed – y compris dans quelle mesure les hauts fonctionnaires prévoient d’augmenter les taux et ce qu’ils doivent voir avant d’arrêter les augmentations. Les marchés – qui ont parié sur des baisses de taux au second semestre – ont chuté après que le Federal Open Market Committee a signalé que des « augmentations continues » du taux des fonds fédéraux étaient nécessaires.
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“Le comité prévoit que des augmentations continues de la fourchette cible seront appropriées pour atteindre une orientation de la politique monétaire suffisamment restrictive pour ramener l’inflation à 2% au fil du temps”, a déclaré le FOMC dans son communiqué post-réunion, inchangé par rapport à décembre. .
Les actions ont d’abord chuté à la nouvelle, le Dow Jones Industrial Average perdant plus de 300 points. Cependant, les marchés ont rebondi lors de la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, lorsqu’il a reconnu que “le processus désinflationniste avait commencé”.
Dans un signe potentiellement rassurant que les hausses de taux pourraient bientôt prendre fin, le FOMC a légèrement modifié la déclaration pour indiquer que “l’ampleur des augmentations futures” dépend d’un certain nombre de facteurs, y compris l’effet de décalage de la politique monétaire. Lors de leur réunion de décembre, les responsables de la Fed ont signalé qu’ils voyaient le «taux terminal» – ou le point où les taux sont suffisamment restrictifs – autour de 5%. Cela impliquerait une seule hausse d’un quart de point de plus cette année.
| Téléscripteur | Sécurité | Dernière | Changement | Changement % |
|---|---|---|---|---|
| Moi : DJI | MOYENNES DOW JONES | 34092.96 | +6,92 | +0,02% |
| Je : COMP | INDICE COMPOSÉ NASDAQ | 11816.319536 | +231.77 | +2,00 % |
| SP500 | S&P 500 | 4119.21 | +42.61 | +1,05% |
“Nous pensons que nous avons parcouru beaucoup de chemin, et les conditions financières se sont certainement resserrées. Je dirais que nous pensons toujours qu’il y a du travail à faire là-bas”, a déclaré Powell aux journalistes concernant le taux de pointe. “Nous n’avons pas encore pris de décision sur l’endroit exact où ce sera… Cela pourrait certainement être plus élevé que ce que nous écrivons en ce moment.”
La dernière décision de hausse des taux souligne à quel point la Fed est déterminée à maîtriser l’inflation élevée, malgré les premières preuves que les prix à la consommation pourraient avoir culminé plus tôt cette année. Les données gouvernementales publiées plus tôt ce mois-ci ont montré que l’indice des prix à la consommation a diminué de 0,1 % en décembre par rapport au mois précédent, bien qu’il reste en hausse de 6,5 % par rapport à la même période il y a un an.
L’inflation reste environ trois fois supérieure à sa moyenne d’avant la pandémie et bien supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed.
Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, assiste à une conférence de presse à Washington, DC, aux États-Unis, le 2 novembre 2022. ((Photo de Liu Jie/Xinhua via Getty Images) / Getty Images)
La réunion intervient dans un contexte de ralentissement économique et de craintes croissantes d’un ralentissement. La demande s’affaiblit chez les consommateurs, le produit intérieur brut s’affaiblit et le marché de l’habitation est presque certainement en récession.
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Il y a aussi des signes que le marché du travail commence à ralentir, avec la économie ne créant que 223 000 emplois en décembre, le plus petit gain en deux ans.
Un nombre croissant d’économistes de Wall Street prévoient que les actions de la Fed feront basculer l’économie dans une récession l’année prochaine. La hausse des taux d’intérêt a tendance à créer des taux plus élevés sur les prêts à la consommation et aux entreprises, ce qui ralentit ensuite l’économie en obligeant les employeurs à réduire leurs dépenses.