La roupie pakistanaise a chuté de 9,6% par rapport au dollar jeudi, selon les données de la banque centrale – la plus forte baisse sur une journée en plus de deux décennies – dans un effondrement qui pourrait persuader le Fonds monétaire international de reprendre ses prêts au pays.
La baisse survient un jour après que les sociétés de change ont supprimé le plafond du taux de change, une demande clé du FMI dans le cadre d’un programme de réformes économiques sur lequel il s’est mis d’accord avec la nation sud-asiatique à court de liquidités.
La valeur officielle de la monnaie a clôturé à 255,4 roupies face au dollar contre 230,9 mercredi, a indiqué la banque centrale.
Confronté à une crise aiguë de la balance des paiements, le Pakistan cherche désespérément à obtenir un financement extérieur, avec moins de trois semaines de couverture des importations dans ses réserves de change, qui ont chuté de 923 millions de dollars à 3,68 milliards de dollars selon les dernières données.
Le Pakistan a obtenu un renflouement de 6 milliards de dollars du FMI en 2019. Il a été complété par un autre 1 milliard de dollars l’année dernière pour aider le pays à la suite d’inondations dévastatrices, mais le FMI a ensuite suspendu les décaissements en novembre en raison de l’incapacité du Pakistan à faire davantage de progrès en matière d’assainissement budgétaire.
Le prêteur a annoncé jeudi qu’il enverrait une mission dans le pays fin janvier pour discuter de la reprise du programme.
En plus de vouloir que le gouvernement prenne des mesures budgétaires, le FMI fait pression pour qu’il passe à un régime de taux de change déterminé par le marché, ce que le FMI a souligné dans sa déclaration de jeudi.
Les sociétés de change ont déclaré mercredi qu’elles avaient supprimé le plafond pour le bien du pays, car cela provoquait des distorsions “artificielles” pour l’économie.
La décision prise mercredi par les courtiers en devises, dont les taux du marché libre sont différents du taux notifié par la banque centrale, a eu un effet en cascade sur les taux de change officiels jeudi.
La baisse du taux officiel a été la plus importante depuis 1999 en termes absolus et en pourcentage, selon JS Global, une maison de courtage pakistanaise.
Sur le marché libre, la roupie s’est affaiblie de 243 roupies pour un dollar à 262, soit une baisse d’environ 7%, après avoir perdu 1,2% la veille, selon les données commerciales de l’Exchange Companies Association of Pakistan (ECAP).
“Nous avons demandé à la banque centrale d’augmenter le (taux) interbancaire pour aider à lutter contre le marché noir”, a déclaré à Reuters le président de l’ECAP, Malik Bostan.
La Banque d’État du Pakistan (SBP) et le ministère des Finances n’ont pas répondu à une demande de commentaires de Reuters.
Les tentatives du ministre des Finances Ishaq Dar de défendre la roupie depuis sa nomination en septembre, y compris les interventions signalées sur le marché des changes, sont allées à l’encontre des conseils du FMI.
La Bourse du Pakistan a toutefois réagi positivement à la chute de la roupie, l’indice KSE 100 ayant grimpé de plus de 1 000 points, soit 2,5 %.
“La dépréciation de la roupie enlève une certaine incertitude concernant la feuille de route économique à venir et la reprise du programme du FMI, auquel le marché réagit positivement”, a déclaré Tahir Abbass, responsable de la recherche chez Arif Habib Limited.
Topline Securities, une maison de courtage basée à Karachi, a déclaré que la forte baisse des réserves de change de 8 milliards de dollars en septembre à 4,6 milliards de dollars au 13 janvier a conduit à un élargissement de l’écart entre les taux officiels et les taux du marché libre, et a créé un noir marché pour les dollars en raison de la faible offre.
La baisse soudaine des taux a durement touché les banques. Selon deux responsables de banques commerciales opérant au Pakistan, les banques qui avaient auparavant emprunté à 230 roupies pour un dollar pour effectuer des paiements en gérant des positions ouvertes doivent désormais régler les paiements à un taux de 250 roupies.
Les responsables ont déclaré à Reuters sous couvert d’anonymat que les banques les plus durement touchées sont celles qui n’ont pas reçu suffisamment de dollars.
Alors que cette décision augmente les chances d’un redémarrage du financement du FMI, le Pakistan est également sous le choc d’une inflation élevée depuis des décennies, dont les économistes craignent qu’elle ne s’aggrave. La plupart des importations critiques du Pakistan, y compris le carburant, sont payées en dollars.
“Cela donnera une impulsion significative aux pressions déjà élevées sur les prix dans l’économie”, a déclaré Sakib Sherani, un macroéconomiste pakistanais, ajoutant que les chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC) se dirigent vers des niveaux jamais vus auparavant dans le pays.
Au premier semestre de l’exercice en cours, qui se termine en juin, l’inflation moyenne a été de 25 %. La banque centrale resserre également fortement sa politique monétaire, les taux directeurs étant également à des niveaux élevés depuis des décennies et la croissance s’étant arrêtée brutalement.
La crise économique qui s’ensuivra exercera également une pression politique sur le gouvernement, l’ancien Premier ministre Imran Khan exigeant des élections générales anticipées.