Le halo boursier de Microsoft s’estompe alors que les doutes sur la récession s’installent

(Bloomberg) — Le ralentissement attendu de l’activité de cloud computing de Microsoft Corp. est une déception pour certains investisseurs qui comptaient sur le géant du logiciel pour être relativement résistant à une éventuelle récession.

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L’action a raté la majeure partie du rallye de janvier dans la technologie et certains analystes ont commencé à devenir négatifs après des années au cours desquelles la société a bénéficié de notes extrêmement haussières.

Les ours disent qu’il ne sera pas temps d’acheter tant qu’un ralentissement ou une contraction ne sera pas pleinement intégré. Microsoft donnera quelques indices sur la façon dont l’entreprise se porte lorsqu’elle publiera ses résultats trimestriels après la clôture de mardi.

“Il pourrait y avoir de meilleurs points d’entrée à venir, surtout si nous constatons un ralentissement de la croissance économique”, a déclaré Timothy Ghriskey, stratège principal de portefeuille chez Ingalls & Snyder, qui possède environ 7 milliards de dollars d’actifs.

Les actions Microsoft ont surperformé l’indice de référence technologique Nasdaq 100 ces dernières années, en partie parce que l’entreprise a longtemps été considérée comme capable de résister à un affaiblissement de l’économie. Pourtant, confrontée à des réductions de dépenses de la part de ses entreprises clientes, la société a rejoint la semaine dernière ses pairs dans la suppression d’emplois.

John DiFucci, analyste chez Guggenheim, a giflé une note de vente sur Microsoft, la première sur l’action en plus de trois ans. Il a évoqué les problèmes de croissance des activités de cloud computing Windows et Azure de la société. Cela a suivi UBS Group AG, qui ce mois-ci a réduit sa vision de l’action, écrivant qu’Azure « entre dans une forte décélération de la croissance qui pourrait s’avérer pire au cours de l’exercice 23/24 que ne le prévoient les investisseurs ».

Certes, l’opération cloud – qui est en concurrence avec Amazon Web Services d’Amazon.com Inc. – génère une croissance à deux chiffres des revenus. Le problème est qu’il se refroidit à un moment où les attentes des investisseurs sont encore élevées.

Les analystes s’attendent en moyenne à ce que les ventes d’Azure augmentent de 34 % à taux de change constants cette année et ralentissent à 27 % en 2024, selon les données de Bloomberg. Microsoft a averti en octobre que les ventes d’Azure augmenteraient d’environ 37 % pour son deuxième trimestre fiscal qui s’est terminé en décembre, contre un taux de 42 % au cours des trois mois précédents.

Même après avoir chuté de 29% l’année dernière, Microsoft se négocie à environ 23 fois les bénéfices projetés, juste au-dessus de sa moyenne sur 10 ans, selon les données de Bloomberg.

“Le segment du cloud public a été la tendance de croissance séculaire la plus forte dans l’ensemble de l’informatique d’entreprise récemment”, a déclaré Stefan Slowinski, analyste chez BNP Paribas Exane. Si l’activité cloud s’affaiblit, cela rend “les investisseurs encore plus prudents vis-à-vis du marché dans son ensemble”.

Microsoft investit toujours dans Azure – il a annoncé lundi qu’il investirait davantage dans OpenAI, le laboratoire de recherche pionnier en intelligence artificielle derrière ChatGPT. La société a déclaré la semaine dernière qu’elle rendait les outils OpenAI largement disponibles pour ses clients cloud et qu’elle ajouterait “bientôt” le bot ChatGPT.

Graphique technique du jour

L’indice Nasdaq 100, coincé dans une fourchette malgré des rallyes sporadiques au cours de l’année écoulée, montre maintenant des signes d’éclatement. La jauge à haute technologie a bondi de 5,1% au cours des deux dernières sessions, alimentée en partie par les solides résultats de Netflix Inc. et les annonces de suppression d’emplois d’Alphabet Inc. et de Spotify Technology SA. L’indice a clôturé lundi au-dessus de sa ligne de tendance à la baisse – ce qu’il n’avait pas réussi à faire à plusieurs reprises en 2022. Les bénéfices de Big Tech, que Microsoft lance mardi, devraient déterminer si cet élan à la hausse a suffisamment de vitesse pour se poursuivre, déclare Gurmit Kapoor, Aurel BGC négociateur de vente cross-asset.

Top Histoires Tech

  • Le ministère américain de la Justice est sur le point de poursuivre Google dès mardi concernant la domination du géant de la recherche sur le marché de la publicité numérique, selon des personnes proches du dossier.

  • Le PDG de Google a déclaré lundi aux employés que des suppressions d’emplois avaient été faites dans le but d’agir de manière décisive alors que la croissance de l’entreprise ralentissait.

  • Le casque de réalité mixte tant attendu d’Apple Inc. est une tentative ambitieuse de créer une version 3D du système d’exploitation de l’iPhone, avec des systèmes de suivi des yeux et des mains qui pourraient différencier la technologie des produits concurrents.

  • Elon Musk a déclaré à un jury que son tweet de 2018 annonçant une proposition de privatisation de Tesla Inc. incluait la possibilité d’utiliser ses avoirs dans SpaceX pour aider à financer la transaction, ainsi qu’un engagement de plusieurs milliards de dollars du fonds souverain saoudien.

  • Sous le nouveau propriétaire Musk, Twitter Inc. a cessé de payer le loyer de son siège social de San Francisco en décembre, selon un procès intenté par le propriétaire.

  • Nidec Corp. a réduit de moitié ses perspectives de bénéfice d’exploitation pour l’exercice à 110 milliards de yens (845 millions de dollars), affirmant que la demande de moteurs, d’appareils électroménagers et d’autres équipements atteint un sommet.

–Avec les passes décisives de Thyagaraju Adinarayan, Ryan Vlastelica et Michael Msika.

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