L’inflation des prix à la consommation au Japon atteint son plus haut niveau en 40 ans


Tokyo
Reuter

L’inflation sous-jacente de la consommation au Japon a atteint un nouveau sommet en quatre décennies alors que les entreprises continuaient de répercuter la hausse des coûts sur les ménages, selon les données, un signe que les hausses de prix s’élargissaient et pourraient maintenir la banque centrale sous pression pour réduire les mesures de relance massives.

Des mois avant le mardi ajustement surprise à sa politique de contrôle des rendements, les décideurs de la Banque du Japon (BOJ) avaient discuté de l’impact potentiel sur le marché d’une future sortie des taux d’intérêt ultra-bas, a révélé vendredi le procès-verbal de leur réunion d’octobre.

Alors que de nombreux détaillants prévoient de nouvelles hausses pour les produits alimentaires l’année prochaine, les perspectives d’inflation et le calendrier de tout nouvel ajustement de la politique de la BOJ sont confus par le risque de récession mondiale et l’incertitude quant au rythme des hausses de salaires, selon les analystes.

« L’obstacle à la normalisation des politiques n’est pas faible. L’économie mondiale pourrait se détériorer au cours du premier semestre de l’année prochaine, rendant difficile pour la BOJ de prendre des mesures pouvant être interprétées comme un resserrement monétaire », a déclaré Takeshi Minami, économiste en chef au Norinchukin Research Institute.

L’indice des prix à la consommation (IPC) de base du Japon, qui exclut les aliments frais volatils mais inclut les coûts de l’énergie, a augmenté de 3,7% en novembre par rapport à l’année précédente, selon des données publiées vendredi, correspondant aux prévisions du marché et se redressant par rapport à un gain de 3,6% en octobre.

Il s’agit de la plus forte hausse depuis un bond de 4,0 % observé en décembre 1981, alors que l’inflation était encore élevée en raison de l’impact du choc pétrolier de 1979 et d’une économie en plein essor.

Outre les factures de services publics, les prix ont augmenté pour une large gamme de produits allant du poulet frit aux smartphones en passant par les climatiseurs, signe d’une pression inflationniste croissante, selon les données.

De nombreux analystes s’attendent à ce que l’inflation sous-jacente à la consommation ralentisse près de l’objectif de 2% de la BOJ l’année prochaine, alors que l’effet de base des flambées passées des prix du carburant se dissipe et que l’impact des subventions gouvernementales pour réduire les prix de l’électricité prend effet à partir de février.

Mais un indice supprimant ces facteurs ponctuels peut rester élevé et maintenir la pression sur la BOJ pour qu’elle reste vigilante face à la possibilité d’une hausse de l’inflation tirée par la demande.

L’indice dit “core-core”, qui exclut à la fois les prix des aliments frais et de l’énergie, a augmenté de 2,8 % en novembre par rapport à l’année précédente, après une augmentation de 2,5 % en octobre.

La hausse de l’indice core-core, que la BOJ surveille de près en tant qu’indicateur de l’inflation tirée par la demande, met en évidence la façon dont la pression inflationniste se construit dans un Japon autrefois sujet à la déflation et pourrait persister jusqu’à l’année prochaine.

Déjà, les entreprises prévoient d’augmenter les prix de 7 152 produits alimentaires au cours des quatre premiers mois de 2023, soit plus du double du nombre de la même période cette année, a déclaré la société de recherche Teikoku Data Bank dans un rapport.

“Nous verrons probablement une ruée vers les hausses de prix l’année prochaine qui pourrait être plus intense que cette année”, alors que les entreprises sont confrontées à une augmentation des coûts de main-d’œuvre et de distribution, a déclaré Teikoku Data Bank.

La BOJ a stupéfait les marchés mardi en ajustant son contrôle des rendements et en permettant aux taux d’intérêt à long terme d’augmenter davantage, une décision que les acteurs du marché considèrent comme un prélude à un nouveau retrait de son programme de relance massif.

Le gouverneur de la BOJ, Haruhiko Kuroda, qui verra son mandat se terminer en avril, a déclaré que la banque n’avait pas l’intention de revenir sur les mesures de relance, l’inflation devant ralentir en dessous de 2 % l’année prochaine.

Mais les minutes d’octobre ont montré combien de ses collègues membres du conseil d’administration portent leur attention sur le risque d’un dépassement de l’inflation et les perspectives d’un retrait de la relance.

« Compte tenu des changements structurels tels que l’abandon de la mondialisation, les expériences passées au Japon ne s’appliquent pas nécessairement. Nous ne pouvons pas exclure la possibilité d’un grand dépassement de l’inflation », a déclaré un membre cité dans le procès-verbal d’octobre.

Les données de l’IPC feront probablement partie des facteurs clés que la BOJ examinera lorsqu’elle produira de nouvelles prévisions d’inflation trimestrielles lors d’une réunion politique de deux jours se terminant le 18 janvier.

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