Comment faites-vous pour donner des centaines de millions de dollars?
C’est une question sérieuse.
C’est certainement un problème de type Cadillac, mais il y a des gens qui y sont confrontés. L’un d’eux est un de mes amis, et cela m’a fait réaliser que penser à cela peut être utile pour les petits mortels comme vous et moi.
Voici l’histoire.
Le père de mon ami était un homme d’affaires prospère. Il a construit une série d’entreprises. Il les a finalement vendus assez pour prendre soin de lui et de sa femme pour le reste de leur vie, fournir des fonds en fiducie pour leurs enfants adultes et, oui, des fonds en fiducie pour les petits-enfants. Les fiducies sont suffisamment grandes pour que les petits-enfants aient des horaires sociaux qui rendraient gênant d’avoir un emploi de 9 à 5.
Le montant de la richesse a été une surprise totale pour tous les membres de la famille.
Les millions qui restaient “” – la majeure partie de sa succession – sont allés dans une fondation familiale. Il avait une mission bien définie, et ses enfants adultes étaient nommés administrateurs et avaient pour tâche de remplir la mission.
Ils étaient chargés de faire bon usage de l’argent. Chaque année.
La partie «chaque année» est importante car l’Internal Revenue Service exige que les fondations accordent des subventions égales à au moins 5% de leur valeur marchande chaque année.
Mon ami et son frère devaient donc donner environ 10 millions de dollars par an.
C’est un travail difficile, mais quelqu’un doit le faire.
En fait, donner de l’argent est une tâche exigeante. Je pourrais vous parler du temps qu’il faut pour évaluer les propositions, examiner les destinataires et décider quels problèmes devraient avoir la plus haute priorité. Mais je ne le ferai pas.
Pourquoi? Parce que mon ami était troublé par un autre problème. Celui dont on parle rarement.
La fondation a développé sa propre vie.
La fondation a un directeur et du personnel. Il a également des professionnels de l’investissement externes. Et un conseiller juridique extérieur. Tous sont bien rémunérés. Et tous ont des agendas personnels qui n’étaient pas liés à l’énoncé de mission de la fondation.
C’est alors que mon ami a commencé à s’inquiéter de la mortalité.
Pourquoi?
Simple. Pendant que lui et ses frères et sœurs sont en vie, ils peuvent garder la fondation « en mission ». Mais ils pouvaient déjà voir une certaine « dérive de la mission » dans les recommandations provenant des membres du personnel, en particulier du directeur. Que se passerait-il, se demandait mon ami, lorsqu’il mourrait ou qu’il serait trop vieux pour suivre les réunions et les décisions ?
C’est alors que mon ami a posé une question originale : “Et si nous donnions beaucoup plus maintenant? Et si nous prévu épuiser les actifs de la fondation alors que nous sommes bien vivants ?
Ce n’est pas ainsi que la plupart des gens pensent des fondations. Même avec l’exigence de distribution annuelle, une fondation est potentiellement immortelle. Et la plupart des donateurs espèrent quelque chose proche de l’immortalité. Les sceptiques devraient vérifier l’abondance de noms de donateurs sur les bâtiments hospitaliers et universitaires.
Mais l’immortalité n’est pas une bonne idée.
Pourquoi?
Simple. Plus la durée de vie du fonds est longue, plus le montant d’argent qui parvient réellement à la cause prévue est faible.
Il s’avère que les calculs sous-jacents ici sont très proches des calculs des dépenses de retraite. J’ai donc construit un modèle approximatif, dans Excel, pour tester l’impact de différentes dépenses et de différents taux d’augmentation sur l’efficacité de la fondation. Un modèle plus sophistiqué (et plus réaliste) aurait des rendements variant d’une année à l’autre, avec des hauts et des bas majeurs.
En utilisant l’hypothèse actuelle de rendement annuel de 7 % couramment utilisée par les régimes de retraite et les dépenses totales raisonnables d’administration des fonds et de gestion des investissements, j’ai constaté que celles-ci peuvent représenter environ 25 % des dons annuels la première année.
Ensuite, les frais d’administration annuels commencent à augmenter. Combien ils augmentent dépend de l’inflation. Encore une fois, c’est le même problème auquel les retraités sont confrontés. J’ai choisi 3 %.
Les dépenses s’élèvent à 32 % du montant du don à la 10e année et à 42 % à la 20e année. Elles continuent d’augmenter à moins que les frais d’administration ne soient réduits. Plus important encore, même si vous commencez avec un pourcentage inférieur d’argent consommé par les coûts de fonctionnement plutôt que par les subventions, le pourcentage augmente avec le temps.
Les chiffres supposent un rendement annuel constant et, comme nous le savons tous maintenant, les rendements des portefeuilles de placement sont tout sauf constants. Tout comme il est difficile de maintenir une retraite avec un taux de retrait annuel élevé, il est difficile de maintenir une fondation avec un taux de retrait annuel élevé.
La ligne du bas?
Aujourd’hui, pas demain, est le meilleur moment pour donner.
En fin de compte, il n’y a pas beaucoup de différence entre une grande fondation, un modeste fonds de dons de bienfaisance ou simplement mettre de l’argent dans le plateau d’offrandes de l’église. Les montants sont extrêmement différents, mais aujourd’hui, c’est le meilleur moment pour être généreux.